XP projeta terceiro trimestre fraco para o Carrefour

A XP Investimentos publicou ontem (2) um relatório em que traz suas perspectivas para o resultado que o Carrefour (CRFB3) deve apresentar no terceiro trimestre do ano.

Para os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer, que assinam o relatório, a companhia deve reportar resultados fracos, “com o crescimento da receita ainda pressionado e o CSF Bank sofrendo com as novas políticas de crédito rotativo, embora com tendências de rentabilidade melhorando no varejo”.

O trio projeta que as vendas líquidas consolidadas da empresa cresçam 4% no período, com o atacarejo, cuja projeção é de crescimento das vendas em mesma loja (SSS) de 3,5% no comparativo anual “mais do que compensando” o recuo de 9% no comparativo anual nas vendas do varejo, “devido à otimização do parque de lojas”.

Com relação à sua rentabilidade, o time projeta que a margem bruta do atacarejo deve permanecer estável em comparação a um ano antes, enquanto a margem Ebitda deve recuar 0,40 ponto percentual, “já que a empresa acelerou a implementação da oferta de serviços no trimestre”.

Para o varejo, eles projetam que a margem bruta deve recuar 0,13 ponto percentual no comparativo anual, “à medida que a empresa continua ajustando o posicionamento de preços do segmento, embora a otimização de despesas e o fechamento de lojas não lucrativas devem compensar esse impacto”, levando a margem Ebitda a crescer 0,13 ponto percentual.

Já o Sam’s Club deve apresentar crescimento de 1,3 ponto percentual na margem bruta e queda de 0,5 ponto percentual, quando comparadas com um ano antes.

Olhando para CSF Bank, a expectativa do trio é de que o Ebitda caia 31% no comparativo anual, por causa das novas políticas de crédito rotativo em vigor.

“No geral, esperamos que o EBITDA consolidado atinja R$1,5 bilhões, com um lucro líquido de R$143 milhões (-26% a/a), ainda impactado por altos impostos, embora a alíquota efetiva de impostos deva cair em relação ao trimestre anterior, e despesas financeiras pressionadas”, concluem.

“Além disso, esperamos que a antecipação de recebíveis permaneça em níveis semelhantes em relação ao trimestre anterior, enquanto o fluxo de caixa livre deve ser negativo devido à sazonalidade do trimestre”.

A XP tem recomendação “Neutra” para as ações do Carrefour (CRFB3), com preço-alvo de R$11,00, com potencial de ganho de 21,28% quando comparado com o fechamento de ontem, a R$9,07.