O BTG Pactual publicou ontem (8) um relatório em que traz suas perspectivas para o resultado da Totvs (TOTS3) no terceiro trimestre do ano.
Os analistas Carlos Siqueira, Osni Carfi, Guilherme Guttilla e Bruno Lima, que assinam o relatório, afirmam esperar “resultados sólidos no segmento de Gestão (com acréscimos lÃquidos de ARR) e Business Performance, enquanto os
números da Techfin devem ser fracos, dado que o setor de agronegócio brasileiro continua abaixo dos nÃveis do ano passado”.
Com relação ao segmento de Gestão, o quarteto projeta um crescimento consolidado das receitas de 17% em comparação ao mesmo perÃodo de 2023, puxado por uma elevação de 20% no comparativo anual nas receitas recorrentes, enquanto as receitas não-recorrentes devem recuar 2,5%, dado que a companhia “está cada vez mais focada em receitas recorrentes”.
Sendo assim, seu Ebitda deve totalizar R$311 milhões, com sua margem avançando 70 pontos-base (0,70 ponto percentual) no comparativo trimestral, para 25,6%, apesar de, de acordo com as projeções da instituição, recuar 90 pontos-base (0,90 ponto percentual) no comparativo anual por conta de “uma base de comparação difÃcil”.
“Modelamos acréscimos lÃquidos de ARR de R$157 milhões, um aumento de R$8 milhões t/t, reforçando as boas perspectivas futuras”, acrescentam.
O segmento de Techfin “enfrenta uma base de comparação anual muito difÃcil”, além dos nÃveis do agronegócio não se equipararem com os de anos anteriores.
Sendo assim, eles estimam uma queda de 14% em comparação ao terceiro trimestre de 2023 na receita lÃquida do segmento, “com menor produção de crédito e investimentos no desenvolvimento de produtos da joint venture“, resultando em um Ebitda de R$13,5 milhões.
Já no segmento de Business Performance, a expectativa é que a receita avance 28% no comparativo anual e 5% no comparativo trimestral, para R$145 milhões, com acréscimos lÃquidos de ARR de R$31 milhões, em linha com os trimestres anteriores.
Dessa maneira, o Ebitda do segmento deve ser de R$10 milhões, com sua margem avançando 70 pontos-base (0,70 ponto percentual) em comparação a um ano antes, para 7,00%.
Com isso, o quarteto de analistas projeta que a receita lÃquida consolidada da Totvs (TOTS3) deve ser de R$1,4 bilhão, com seu Ebitda atingindo R$327 milhões, o que deve fazer com que a margem Ebitda avance 110 pontos-base (1,10 ponto percentual), para 23,4%, gerando, portanto, um lucro lÃquido de R$201 milhões no perÃodo, alta anual de 7%.
O BTG tem recomendação de “Compra” para as ações da companhia (TOTS3), com preço-alvo de R$38,00, com potencial de ganho de 34,28% quando comparado com o fechamento de ontem, a R$28,30.
