O BB Investimentos publicou ontem (10) um relatório em que atualiza suas perspectivas para o case da Gerdau (GGBR4).
O relatório, assinado pela analista Mary Silva, destaca a participação no Investor Day deste ano, realizado na semana passada pela companhia.
De acordo com ela, o evento reforçou a perspectiva positiva que o time de análises da instituição tem para a empresa, “já que seu foco em redução de custos e busca por maior eficiência e produtividade devem continuar se traduzindo na entrega de uma rentabilidade satisfatória diante dos desafios enfrentados pela siderurgia brasileira com a forte competição de aço importado, embora este continue sendo um importante ponto de atenção para a indústria”.
“Pontuamos também as estratégias claras de crescimento para os próximos anos, visando manter sua relevância em seus mercados de atuação e no processo de descarbonização da cadeia produtiva”, acrescenta.
Silva afirmou que, no evento, a companhia aproveitou a elevação de seu rating por parte da Moody’s para explorar uma série de indicadores “que traduzem a robustez de seu balanço e explicam seu custo de dívida diferenciado, que fazem com que os spreads de seus títulos de dívida externa (bonds) sejam substancialmente menores em comparação aos pares nacionais”.
“Apesar dos bons números alcançados, a política financeira da empresa será mantida, embora tenha sido estabelecida em 2018, em um cenário de mercado diferente do atual e com o EBITDA equivalente à metade do patamar atual, pois prefere manter a disciplina financeira já que se trata de uma indústria cíclica e intensiva em capital”, afirma.
Além disso, a publicação ainda destaca duas alterações que a companhia fez em seu plano de investimento estratégico para os próximos anos, sendo o aumento do montante destinado a downstream (produtos à frente na cadeia do aço) nas operações da América do Norte e a redução do montante destinado à expansão florestal no Brasil, “em linha com a readequação ao cenário de competição mais acirrada pela entrada de aço importado”.
Com relação à performance das ações da companhia, a analista acredita que “o mercado tem valorizado as estratégias adotadas pela Gerdau para a preservação das margens operacionais e aposta na entrega de resultados operacionais satisfatórios e superiores aos de seus pares nos próximos trimestres, visão que corroboramos”.
“Além disso, a disciplina financeira e a manutenção de uma estrutura de capital fortalecida pela intensa geração de caixa dos anos anteriores, quando o cenário estava bastante favorável ao setor, devem continuar limitando a elevação do nível de alavancagem, suportando a expectativa da continuidade dos investimentos e de retorno aos acionistas via dividendos”, acrescenta.
Dessa maneira, ela manteve recomendação de “Compra” para suas ações (GGBR4) e elevou seu preço-alvo de R$23,00 para R$24,00 para o final do ano que vem, com potencial de ganho de 25,33% quando comparado com o fechamento de ontem, a R$19,15.
