A Fitch, uma das principais agências de classificação de riscos do mundo, anunciou ontem (22) que elevou a nota de crédito em escala nacional da Eneva (ENEV3) de ‘AA+(bra)’ para ‘AAA(bra)’, com perspectiva ‘Estável’.
A elevação segue a conclusão da oferta pública de distribuição primária de ações da companhia, que ocorreu dia 15 deste mês e resultou na emissão de R$3,2 bilhões.
Para a agência, a aquisição dos ativos termelétricos do BTG Pactual e coligadas deve ocorrer até o final do ano, “uma vez que as condições precedentes foram satisfeitas e as anuências dos órgãos responsáveis já foram obtidas”.
A transação deve totalizar R$2,8 bilhões, sendo R$1,7 bilhão pago com ações da companhia.
“O valor total pode ser acrescido em cerca de BRL306 milhões, caso os acionistas de uma das usinas adquiridas exerçam o direito de tag along“, acrescenta.
Essa operação deve ampliar e diversificar a base de ativos da Eneva, além de reduzir sua alavancagem financeira, na visão da Fitch.
“As quatro geradoras a serem adquiridas adicionarão uma capacidade instalada proporcional de 693 MW, podendo chegar a 859 MW caso o tag along seja exercido, com incremento da geração de caixa operacional, o que deve contribuir para a redução da alavancagem lÃquida para abaixo de 3,0 vezes em 2025″, comenta.
Sendo assim, a elevação “reflete a robusta geração operacional de caixa da Eneva, proveniente de seu favorável modelo de negócios e de sua destacada posição em geração termelétrica no Brasil”.
“Isso inclui contratos de longo prazo e uma receita fixa relevante para remunerar parcela significativa de sua capacidade instalada. A empresa também se beneficia de suprimento interno de gás natural e tem sido eficiente na reposição de reservas”, explica.
A companhia, que atingiu o maior patamar na escala de ratings da agência, poderá ter sua nota rebaixada caso a sua relação dÃvida lÃquida/Ebitda permaneça acima de 3,5x de forma recorrente, levando em consideração volume de despacho de 40% no Complexo ParnaÃba.
Além disso, uma piora significativa em seu perfil de liquidez ou aquisições relevantes que sejam, majoritariamente, financiadas por dÃvida também podem impactar negativamente se rating.
