A gestora de recursos independente Occam publicou, nesta segunda-feira (2), sua carta mensal destinada aos cotistas de seus fundos e investidores em geral referente a Novembro.
O documento destaca, no cenário internacional, a eleição de Donald Trump nos Estados Unidos.
“O partido republicano também obteve um bom desempenho nas eleições legislativas e passará a controlar o Congresso, dando ao presidente um forte mandato para implementar sua agenda de campanha”, afirma.
“Desta forma, o desempenho da economia dependerá de como os poderes constituÃdos irão ajustar suas polÃticas migratórias, regulatórias, comerciais e fiscais”.
Com relação à Europa, a gestora comenta que a possibilidade de uma nova guerra comercial durante o segundo mandato de Trump tem levado as autoridades monetárias a indicar que precisam estimular mais a economia para reduzir os riscos baixistas para a atividade.
Já olhando para a China, a Occam comenta que “dados preliminares seguem mostrando alguma recuperação da atividade após a introdução de estÃmulos”.
Por aqui, o destaque é o anúncio do pacote fiscal do governo.
“Entretanto, além das medidas terem sido avaliadas como insuficientes, a falta de medidas estruturais e o anúncio de uma expressiva elevação das desonerações do imposto de renda para pessoas fÃsicas também contribuÃram para a elevação de questionamentos fiscais, com reflexo em preços de ativos”, pondera a gestora.
“A depreciação cambial, em um ambiente de atividade econômica aquecida, com a taxa de desemprego em seu piso histórico, eleva a probabilidade de um repasse maior e mais rápido para os preços no varejo. Adicionalmente, as expectativas de inflação continuaram em deterioração e a inflação corrente seguiu com uma composição incompatÃvel com a convergência para a meta”.
Na sua visão, esse cenário demanda uma nova aceleração no ritmo de alta da taxa Selic em Dezembro.
Com isso, na renda fixa, a gestora zerou suas posições aplicadas em mercados desenvolvidos e voltou a ter posições tomadas no mercado brasileiro, enquanto que, no mercado de câmbio, ela voltou a comprar dólar contra uma cesta de moedas.
Na renda variável, a gestora segue com uma exposição direcional “importante” comprada e mantém sua preferência pelo setor de tecnologia que, inclusive, foi o destaque de sua carteira no mês passado.
O Occam Retorno Absoluto, principal fundo da casa, registrou rentabilidade de 2,3% em Novembro, acumulando alta de 7,08% em 2024, equivalente a 74% do CDI no mesmo perÃodo.
