O Banco Central divulgou, nesta segunda-feira (9), o Boletim Focus desta semana.
O destaque ficou para a elevação da estimativa da taxa Selic terminal deste ano e dos próximos.
Mercado eleva estimativas para este ano
O mercado atualizou para cima as projeções de todos os indicadores macroeconômicos do Focus para este ano.
A projeção para o IPCA passou de 4,71% para 4,84%, uma alta de 0,13 ponto percentual, colocando-a, agora, 0,34 ponto percentual acima do limite da banda da meta, que é de 4,50%.
Com relação ao Produto Interno Bruto (PIB) do paÃs, o mercado prevê que ele deve crescer 3,39%, ante 3,22% na semana passada.
Com relação ao câmbio, o mercado passou a projetar que o dólar deve fechar 2024 em R$5,95, R$0,25 acima da semana passada.
Já com relação à taxa Selic, a perspectiva é de que ela encerre o ano em 12,00%, 25 pontos-base (0,25 ponto percentual) superior ao projetado na semana passada.
| Indicador | Atual | 1 Semana | 4 Semanas |
|---|---|---|---|
| IPCA | 4,84% | 4,71% (-0,13pp) | 4,62% (-0,22pp) |
| PIB | 3,39% | 3,22% (-0,17pp) | 3,10% (-0,19pp) |
| Câmbio | R$5,95 | R$5,70 (-R$0,25) | R$5,55 (-R$0,40) |
| Taxa Selic | 12,00% | 11,75% (-0,25pp) | 11,75% (-0,25pp) |
Tudo acima em 2025 também
Para o ano que vem, o mercado também elevou suas estimativas para todos os indicadores.
A expectativa para o IPCA de 2025 passou de 4,40% para 4,59%, alta de 0,19 ponto percentual, ficando 0,09 ponto percentual acima do limite superior da banda de variação do indicador.
Com relação ao Produto Interno Bruto (PIB) do paÃs, o mercado estima que ele deve crescer 2,00%, 0,05 ponto percentual superior ao projetado na semana passada.
Para o mercado de câmbio, a expectativa é que o dólar encerre o ano que vem em R$5,77, R$0,17 acima do previsto no relatório anterior.
Pela quarta semana consecutiva, o mercado elevou, também, suas estimativas para a taxa Selic, que passaram de 12,63% ao ano na semana passada para 13,50% ao ano agora.
| Indicador | Atual | 1 Semana | 4 Semanas |
|---|---|---|---|
| IPCA | 4,59% | 4,40% (-0,19pp) | 4,10% (-0,49pp) |
| PIB | 2,00% | 1,95% (-0,05pp) | 1,94% (-0,06pp) |
| Câmbio | R$5,77 | R$5,60 (-R$0,17) | R$5,48 (-R$0,29) |
| Taxa Selic | 13,50% | 12,63% (-0,87pp) | 11,50% (-2,50pp) |
Mercado eleva projeções para inflação, câmbio e Selic à frente
Olhando mais à frente, o mercado também alterou as suas perspectivas para a inflação, câmbio e Selic de 2026 e 2027.
As estimativas para o IPCA passara, a 4,00%, de 3,81%, em 2026 e de 3,50% para 3,58% em 2027.
Com relação à taxa de câmbio, ela passou de R$5,60 para R$5,73 em 2026 e de R$5,50 para R$5,69 em 2027.
Além disso, o mercado também elevou suas perspectivas para a taxa Selic de 2026 e de 2027, que passaram de 10,50% ao ano para 11,00% ao ano e de 9,50% ao ano para 10,00% ao ano, respectivamente.
Com relação ao crescimento do PIB do paÃs, o mercado segue prevendo que ele deve crescer 2,00% tanto em 2026 quanto em 2027.
No curto prazo, mercado altera expectativa para inflação e câmbio
No curto prazo, o mercado elevou suas perspectivas para a inflação de Novembro e Dezembro para 0,35% e 0,57%, respectivamente, enquanto reduziu suas estimativas para a inflação de Janeiro para 0,04%.
No mercado de câmbio, a expectativa é de que o dólar deve encerrar o ano a R$5,95 e terminar Janeiro a R$5,90, R$0,21 acima do estimado na semana passada.
Já com relação à taxa Selic, o mercado prevê mais duas elevações de 75 pontos-base (0,50 ponto percentual) nos próximos dois encontros do Comitê de PolÃtica Monetária (Copom) do Banco Central, com nossa taxa básica de juros passando a 12,00% ao ano em Dezembro e 12,75% ao ano no primeiro mês de 2025.
Na semana passada, o mercado previa que ela deveria subir 50 pontos-base (0,50 ponto percentual) em cada um dos encontros, encerrando o perÃodo em 12,25% ao ano.
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