A Fitch, uma das principais agências de classificação de riscos do mundo, definiu, na semana passada, rating ‘AAA(bra)’ para a Havan, com perspectiva ‘Estável’.
De acordo com a agência, a nota de crédito da empresa “reflete seu robusto desempenho no comércio varejista, com contÃnuo fortalecimento de sua base de negócios, forte geração operacional de caixa e destacada rentabilidade em relação a seus pares na indústria”.
“A empresa possui uma marca reconhecida e um sortimento diversificado de produtos, atuando em regiões nas quais apresenta claras vantagens competitivas, que limitam a concorrência”, afirma a publicação.
Para a agência, seus negócios têm se mostrado mais resilientes que a média do setor, “com desempenho operacional e rentabilidade satisfatórios, testados em diferentes cenários macroeconômicos”.
“A companhia atua com um perfil de negócios diferenciado, cuja presença ocorre predominantemente em regiões distantes dos grandes centros urbanos do paÃs – o que reduz a ameaça de competição com varejistas de maior porte e proporciona maior proteção da demanda”, acrescenta.
Sendo assim, ela projeta que a Havan deve voltar a crescer em ritmo moderado, abrindo de quatro a seis unidades por ano, após a redução de suas vendas e dos investimentos ao longo do ano passado.
A expectativa da agência é que as vendas em mesmas lojas (SSS) fechem 2024 com crescimento de 23,5%, “suportado pela retomada de volumes, e uma média de 8,0% ao ano a partir de 2025, com evolução dos preços médios ligeiramente abaixo da inflação”.
“As mudanças no mix de vendas, as menores atividades promocionais e a estrutura enxuta de despesas fixas devem suportar as margens de EBITDAR da companhia entre 16% e 17%, frente à média de 14,8% dos últimos quatro anos, acima da média de seus pares no setor”, acrescenta.
A Fitch ainda destaca que a Havan “possui um histórico de perfil financeiro conservador e disciplina na condução das atividades ao longo de diversos ciclos econômicos” e que ela deve seguir apresentando fluxos de caixa livres (FCFs) positivos nos próximos anos, “apesar da expectativa de manutenção de seu plano de expansão”.
