A Moody’s, uma das principais agências de classificação de riscos do mundo, afirmou o rating ‘AAA.br’ da Dexco (DXCO3), mas alterou a perspectiva para a nota de crédito da companhia de ‘Estável’ para ‘Negativa’.
De acordo com o relatório, a mudança “reflete a frustração da trajetória de melhora de seus resultados e de sua geração de caixa”.
“Além disso, reflete a menor visibilidade da recuperação operacional, especialmente do segmento de revestimentos cerâmicos”, acrescenta.
“Apesar de reconhecermos que o processo de reestruturação interna da Companhia já refletiu em redução de despesas e otimização do mix de produtos, esperamos que o ritmo de recuperação das métricas de crédito será mais lenta do que anteriormente esperado”.
Com relação à nota atribuÃda à empresa, a agência destaca que ela reflete sua sólida posição competitiva no mercado, sendo lÃder em painéis de madeira e metais e louças, além de ser vice-lÃder no mercado de revestimentos cerâmicos.
“A Companhia possui forte escala, que em conjunto a vasta base de ativos florestais, seu amplo e reconhecido portfólio de produtos, diversificada base de clientes, constituem importantes vantagens competitivas”, afirma.
“O rating também incorpora a prudente gestão financeira, além do compromisso de manutenção de sólida posição de liquidez”.
A Dexco pode ter sua nota de crédito rebaixada “caso não haja a manutenção de um forte perfil de liquidez e uma melhora na geração de caixa, ou o ambiente adverso perdurar por mais tempo que o esperado”.
“Quantitativamente, um rebaixamento pode ser desencadeado por uma alavancagem bruta ajustada acima de 4,0x de maneira sustentada”, explica.
Já uma elevação não pode mais ocorrer, porque a empresa se encontra no patamar mais alto da escala da agência.
Ainda assim, uma revisão positiva da perspectiva para a sua nota de crédito pode acontecer “caso a Companhia experimente uma melhora de sua geração de caixa ou do ambiente operacional”.
“Quantitativamente, a Companhia deve manter uma alavancagem bruta ajustada (dÃvida bruta/EBITDA) tendendo a patamares inferiores a 4,0x”, pontua.
