O BB Investimentos publicou hoje (27), um relatório em que atualiza o case da CSN Mineração (CMIN3).
A atualização incorpora os resultados apresentados pela companhia no primeiro semestre deste ano, além de novas premissas tanto para o setor quanto para a companhia.
Mary Silva, analista que assina o relatório, destaque que a forte oscilação no desempenho operacional da CSN Mineração “limita a visibilidade sobre os resultados futuros e contribui para aumentar a volatilidade das cotações” de suas ações.
Somando a isso, ela destaca também as incertezas com relação ao cenário para o minério de ferro no curto, mesmo depois dos recentes anúncios de estímulos econômicos feitos pelo governo chinês.
Ela argumenta que, mesmo com os estímulos, “o profundo enfraquecimento do mercado imobiliário deve continuar limitando a demanda interna de aço na China no restante do ano, o que pode voltar a pesar sobre os preços de minério de ferro”.
Olhando para a empresa, Silva destaca os atrasos em seus projetos de expansão, que contaram com “sucessivas revisões de cronograma” e que, ainda assim, “continuam em ritmo lento e podem ser novamente adiados, o que reduz a atratividade para a tese de investimento da companhia no longo prazo”.
Ela também ressalta que a CSN Mineração é muito exposta à modalidade spot de fretes marítimos, que devem permanecer em níveis elevados, “o que reforça nossa cautela com relação à rentabilidade operacional da companhia do restante do ano”.
Para finalizar, ela afirma que a recente valorização de suas ações, que fecharam a sessão de ontem cotadas a R$7,20, diminui o potencial de valorização dos papéis da companhia.
Dessa maneira, a analista optou por rebaixar a recomendação para a CSN Mineração de “Neutra” para “Venda”, estipulando preço-alvo para o fim do ano que vem em R$5,90, valor 18,05% inferior ao fechamento da última sessão.
