A Vale (VALE3) divulgou, na noite de ontem (28), sua prévia operacional referente ao quarto trimestre do ano passado.
No período, a produção de minério de ferro da companhia somou 85,279 milhões de toneladas métricas (Mt), queda de 4,6% no comparativo anual e de 6,3% no comparativo trimestral.
A redução ocorreu, de acordo com a companhia, “após a decisão de otimização do portfólio, priorizando a produção de minérios de maior margem”.
Apesar disso, em 2024, sua produção atingiu 327,675Mt, um aumento de 2% sobre 2023 é praticamente em linha com seu guidance, que previa 328Mt produzidos. O resultado é o melhor já registrado para um ano desde 2018.
Suas vendas recuaram 10,2% no quarto trimestre do ano passado, quando comparadas com um ano antes, mas subiram 0,8% no comparativo trimestral, para 69,912Mt. Em 2024, elas totalizaram 260,314Mt, alta de 1,4% em comparação a 2023.
Sua produção de pelotas registrou queda 6,9% no comparativo anual e de 11,5% no comparativo trimestral, para 9,167Mt no quarto trimestre. No ano, ela cresceu 1,2%.
Suas vendas caíram 0,7% no trimestre e 2,1% no comparativo trimestral. No ano, porém, elas cresceram 6,9%, para 38,3Mt.
A produção de cobre cresceu 2,7% na base anual e 18,5% na base trimestral, para 101,8 mil toneladas (kt), enquanto suas vendas cresceram 1,5% em um ano e 31,6% no trimestre, para 99kt.
Em 2024, a produção da commodity superou o guidance, atingindo 348,2kt, com suas vendas avançando 6,3%, totalizando 327,2kt.
Já a produção de níquel registrou alta anual de 1,3% e queda trimestral de 3,4%, para 45,5kt, enquanto suas vendas totalizaram 47,1kt, queda de 1,7% em um ano e alta de 15,7% no trimestre.
No ano passado, a companhia vendeu 155,2kt, queda de 7,6% quando comparadas com 2023.
Olhando a frente, a mineradora projeta produzir entre 325Mt e 355Mt de minério de ferro, 38Mt a 42Mt de pelotas, 340kt a 370kt de cobre e 160kt a 175kt de níquel.
O resultado dividiu os analistas.
Para a XP, o resultado foi considerado positivo, evidenciando “a flexibilidade do portfólio da Vale, deslocando a produção em direção a produtos de maior valor agregado em vez de volumes, com a combinação de melhores preços realizados (além de prêmios mais altos) e volumes mais fracos como um resultado líquido positivo”.
Ainda que os analistas Lucas Laghi, Guilherme Nippes e Fernanda Urbano, que assinam a publicação, tenham reiterado recomendação “Neutra” para suas ações (VALE3), devido o potencial limitado de alta, eles enxergam “uma assimetria positiva”para elas nos preços atuais.
O preço-alvo dos papéis da mineradora estipulado pelos analistas da XP é de R$66,00, com potencial de ganho de 25,36% quando comparado com o fechamento de ontem, a R$56,25.
Da mesma maneira, o Safra gostou do resultado.
“A Vale conseguiu atingir as metas de produção propostas para 2024, e vale destacar que a produção anual de minério de ferro estava no nível mais alto desde 2018 e acima da orientação original de 310mt–320mt para o ano”, afirmaram os analistas Ricardo Monegaglia e Felipe Centeno, que assinam a publicação.
“Observamos que os resultados VALE3 não foram ainda mais fortes devido a um descompasso entre as vendas de minério de ferro e a produção, que esperamos ser gradualmente revertido ao longo do 1S25”.
Apesar disso, a dupla manteve recomendação “Neutra” para suas ações (VALE3), com preço-alvo de 68,00 para os próximos 12 meses, com potencial de ganho de 29,15%.
Já o time de análises da Genial considerou o resultado neutro, já que os números apresentados pela companhia vieram “perfeitamente em linha” com suas expectativas.
“Os números em si não são magníficos do lado de volume, entretanto, acreditamos que a mensagem é positiva para preços realizados”, afirmam Igor Guedes, Luca Vello, Isabelle Casaca e Iago Souza, que assinam a publicação.
“Julgamos que a grande inferência que os dados de produção e vendas nos mostraram é o redirecionamento da estratégia comercial, focada em vender menos volume, mas com mix de maior valor agregado”.
Apesar disso, eles reiteraram recomendação de “Compra” para suas ações (VALE3) com preço-alvo de R$65,60 para os próximos 12 meses, com potencial de ganho de 24,60%.
