A Eztec (EZTC3) divulgou, na noite de ontem (31), seu balanço referente ao terceiro trimestre deste ano.
A companhia mais que triplicou o seu lucro líquido em comparação a um ano antes, totalizando R$132,6 milhões, alta de 239%. O resultado foi muito superior ao estimado pelos analistas, com o consenso LSEG apontando para R$88,8 milhões.
Sua margem líquida cresceu 12,2 pontos percentuais no comparativo anual, para 27,7%.
Já sua receita líquida registrou alta de 90% quando comparada com o mesmo período de 2023, para R$479 milhões, o melhor valor já registrado em um trimestre, desconsiderando efeitos não-recorrentes.
Para o Bradesco BBI, o resultado foi positivo.
Os analistas Bruno Mendonça, Pedro Lobato e Herman Lee, que assinam a publicação, destacam a melhora em sua receita, puxada pela alta velocidade de venda do Lindenberg Alto das Nações atrelado a uma composição de projetos com PoC mais avançado.
Além disso, eles também citam o desempenho financeiro da companhia, que superou as expectativas, respaldado pela melhora do IGP-DI, que puxou 57% do portfólio de financiamento direto da Eztec e causou um aumento maior do que o previsto em seu patrimônio líquido.
Apesar do bom desempenho, o trio acredita que os números apresentados não devem se repetir no futuro, a não ser que a companhia apresente uma continuidade dessa alta velocidade de vendas em grandes projetos.
“Não são esperados gatilhos no curto ou médio prazo que possam valorizar o retorno sobre o patrimônio líquido/retorno sobre o capital (ROE), especialmente considerando os altos níveis de inventário”, acrescenta o trio.
Sendo assim, eles reiteraram recomendação “Neutra” para suas ações (EZTC3), com preço-alvo de R$19,00, com potencial de ganho de 36,01% quando comparado com o fechamento de ontem, a R$13,97.
O Safra também considerou o resultado positivo.
“A remoção das condições suspensivas nos lançamentos do 3T e a maior participação da Lindenberg Ibirapuera no mix de vendas (maior reconhecimento de PoC) impulsionaram uma expansão de 90% YoY na receita bruta”, comentam os analistas Rafael Rehder e Luiz Peçanha, que assinam a publicação.
“Isso, juntamente com ganhos robustos de renda de capital e despesas comerciais menores do que o esperado, levaram a uma impressionante expansão de 239% YoY na receita bruta e um ROE melhorado de 11%”.
Além disso, a dupla também destaca o fluxo de caixa melhor do que o esperado e o pagamento de dividendos no valor de R$181 milhões, equivalente a um rendimento de 5,9%.
Ainda assim, eles reiteraram recomendação “Neutra” para suas ações (EZTC3), com preço-alvo de R$17,30 para os próximos 12 meses, com potencial de ganho de 23,84%.
A dupla argumenta que a manutenção da recomendação é respaldada no fato da empresa possuir um dos maiores níveis de estoque do setor, “o que pode continuar a pressionar seus lançamentos futuros e, consequentemente, seus resultados”.
Da mesma maneira, o Citi também elogiou os resultados apresentados pela companhia, destacando que eles interrompem uma sequência de resultados fracos apresentados até agora.
O time de análises do banco destaca a receita de R$103 milhões em vendas de unidades acabadas, com o estoque da Eztec passando para 25,3% do total.
Apesar disso, eles reiteraram recomendação “Neutra” para suas ações (EZTC3), com preço-alvo de R$15,00, com potencial de ganho de 7,37%.
