BTG faz três trocas em carteira 10SIM de Agosto

O BTG Pactual publicou, na semana passada, sua carteira de ações 10SIM para o mês de Agosto.

Os analistas Carlos Siqueira, Osni Carfi, Guilherme Guttilla e Bruno Lima, que assinam a publicação, dão destaque ao bloqueio de R$15 bilhões anunciado mês passado.

“Ao anunciar um congelamento de gastos de R$15 bilhões em julho, o governo brasileiro reduziu a pressão sobre as taxas reais de longo prazo do Brasil, mas apenas ligeiramente”, afirmam.

“Para que o governo deixe a crise de confiança fiscal para trás, são necessárias medidas mais estruturais, como grandes cortes de gastos e iniciativas para tornar o orçamento mais flexível (por exemplo, dissociar os gastos com saúde e educação do crescimento da receita tributária), o que parece improvável antes das eleições municipais de outubro”.

Eles acreditam que esse fator, atrelado à taxa de juros elevada dos Estados Unidos, são os responsáveis pelas ações apresentarem múltiplos tão baixos e qualquer mudança poderia “impulsionar as ações brasileiras”.

“Com isso em mente, estamos fazendo alguns ajustes no portfólio, mas tentando mantê-lo o mais equilibrado possível”, comenta o quarteto.

Dessa maneira, eles fizeram três alterações na carteira para este mês.

A primeira delas foi a substituição dos papéis da Petrobras (PETR4) pelos da Prio (PRIO3), por oferecer uma “combinação melhor” de oportunidades de crescimento orgânico mais fortes, múltiplos atraentes e potenciais catalisadores de curto prazo, como é o caso do fim da greve no Ibama.

Outra troca foi a adição das ações da Rumo (RAIL3) no lugar das da Tim (TIMS3), visando tornar a carteira menos defensiva.

“A operadora ferroviária Rumo é a outra recém-chegada. Ela tem as soluções logísticas mais eficientes para o transporte de grãos a partir do centro-oeste do Brasil”, pontuam.

“Além disso, os últimos indicadores do setor têm sido favoráveis, incluindo uma melhor perspectiva de safra e preços de frete mais altos. E negociando a 7,6x EV/EBITDA para 2025, o valuation parece atraente”.

Além disso, eles também substituíram as units da Klabin (KLBN11) pelos da Rede D’Or (RDOR3).

De acordo com eles, a escolha pela operadora de hospitais também é justificada por três fatores: melhora nos resultados e forte momento de lucros, sólidas perspectivas de crescimento, inclusive por meio de fusões e aquisições, e “uma interessante parceria com o Bradesco para a construção de novos hospitais”.

Completam a seleção os papéis do Itaú (ITUB4), Eletrobras (ELET3), JBS (JBSS3), Stone (STOC31), Equatorial (EQTL3), Allos (ALOS3) e Cyrela (CYRE3).

Em Julho, a principal seleção de ações da instituição registrou valorização de 5,6%, enquanto o Ibovespa subiu 3,0%. No ano, porém, ela acumula queda de -2,9% contra -4,9% do seu índice de referência.