O BTG publicou, na semana passada, sua carteira mensal 10SIM para Novembro.
Os analistas Carlos Siqueira, Leonardo Correa, Antonio Junqueira, Osni Carfi, Guilherme Guttilla e Bruno Lima, que assinam a publicação, destacam o momento incerto que vive o mercado como um todo, com destaque para o brasileiro.
“Os investidores continuam céticos quanto à possibilidade de esse governo anunciar um pacote de medidas considerável e confiável para reduzir estruturalmente as despesas. Mas as expectativas são tão baixas que um pacote maior poderia ajudar a reduzir o grande prêmio implícito nas taxas de longo prazo do Brasil”, comentam.
“Nos EUA, grande parte do risco associado às eleições parece ter sido precificado. Na China, o mais recente pacote de estímulo monetário e fiscal do governo pode ser seguido por medidas fiscais adicionais para recuperar a economia do país”.
Com isso, eles realizaram três mudanças em comparação à seleção de Outubro.
A primeira delas é troca das ações da Ambev (ABEV3) pelas da Localiza (RENT3), justificada pela expectativa do resultado da companhia no terceiro trimestre deste ano.
“Esperamos que os resultados mais limpos do terceiro trimestre [da Localiza] sirvam como catalisador, principalmente se a empresa conseguir melhores margens de aluguel e melhor gerenciamento dos custos de depreciação, conforme projetado”, afirma o time de análises.
“Além disso, à medida que a empresa restabelecer seus níveis de ROIC, é provável que a ação volte a se valorizar”.
O time também comenta que, apesar deles acreditarem que as elevadas taxas de juros tragam desafios para a companhia, “a melhoria das condições de compra de automóveis e a crescente infraestrutura para vender e preparar carros usados devem ajudar a aliviar a pressão sobre os negócios da Seminovos”.
Outra substituição é a saída dos papéis da Porto (PSSA3) dando lugar aos da Lojas Renner (LREN3), motivado pelo novo centro de distribuição da companhia, que deve aumentar sua lucratividade enquanto suas vendas devem permanecer fortes em função da atividade econômica doméstica.
Essa troca, inclusive, permitiu a elevação da exposição aos papéis do Itaú (ITUB4), que passaram de 10% para 15%.
A última mudança em comparação a Outubro é a entrada da Petrobras (PETR4) na seleção, no lugar da Rede D’Or (RDOR3).
Para os analistas, ainda que os números da petrolífera não sejam “espetaculares” no terceiro trimestre do ano, o Plano Estratégico de 5 anos da companhia “apresenta uma relação de risco/retorno atraente”.
“O capex de 2025-26 pode ser reduzido, abrindo caminho para mais dividendos. Além disso, dividendos extraordinários podem ser anunciados este mês”, acrescentam.
Completam a seleção para o mês as ações da Vale (VALE3), Eletrobras (ELET3), Equatorial (EQTL3), Marcopolo (POMO4), Cyrela (CYRE3) e Vivara (VIVA3).
No mês passado, a 10SIM registrou queda de -1,1%, ante recuo de -1,6% do Ibovespa. No ano, ela acumula baixa de -2,2% contra -3,3% do seu índice de referência.
