O Carrefour Brasil (CRFB3) anunciou, no fim da tarde de ontem, que o Carrefour França propôs que a companhia volte a ser completamente subsidiária do grupo francês.
O processo seria feito através da incorporação das ações do braço brasileiro da companhia em uma subsidiária, chamada de Merger Sub, por meio de três possíveis classes de ações (A, B e C), seguidas por seu resgate total.
As Classes A serão resgatadas por meio do pagamento de R$7,70 por ação, as Classes B serão resgatadas mediante pagamento de R$3,85 por ação juntamente com uma fração de 0,4554 de BDRs do Carrefour França, enquanto as Classes C serão resgatadas mediante recebimento de 0,9 BDR do grupo francês.
Para a XP, o processo deve ser aprovado, com sua conclusão ocorrendo ainda neste semestre.
“A proposta está sendo analisada por um comitê independente, com discussões em estágio avançado”, comentam os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer, que assinam a publicação.
“Se bem-sucedida, a proposta deverá ser submetida à aprovação em uma assembleia geral de acionistas, na qual apenas os acionistas minoritários poderão votar”.
Para o trio, a opção pela Classe A deve ser a mais provável entre os acionistas da companhia, dada “a menor visibilidade sobre a Carrefour França e a dinâmica macroeconômica na região”.
Ainda assim, eles destacam que ambas as propostas estão bem próximas com relação ao valor pago por nova ação.
Com relação aos preços de suas ações até o encerramento do processo, eles acreditam que elas não devam mais variar baseada em fundamentos, mas sim no estipulado pela Classe A (R$7,70).
Da mesma maneira, o time de análises da Genial Investimentos acredita que o processo deve seguir.
“Analisando o histórico de outras empresas, vemos que o fechamento de capital pode abrir espaço para reorganizações internas, separação de negócios e até mesmo um eventual retorno ao mercado de capitais em um momento mais oportuno”, afirmam Iago Souza e Nina Mirazon.
A dupla ainda analisa que, para investidores minoritários que tenham ações da companhia, agora é o caso de esperar o processo e, caso se confirme o fechamento de capital, o ideal seria optar pela Classe A, recebendo o valor de R$7,70 por ação.
