A Genial Investimentos publicou, ontem (21), um relatório em que traz suas premissas para o resultado do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) referente ao terceiro trimestre deste ano.
Os analistas Iago Souza e Nina Mirazon, que assinam o relatório, acreditam que o cenário de vendas “deve se manter desafiador para o varejo alimentar no geral”, mas que, por outro lado, a companhia deve surpreender, entregando margens positivas, “mostrando uma consistência do trabalho realizado ao longo dos últimos trimestres”.
“Acreditamos que a maturação de eficiência de custos e despesas junto à maiores receitas vindas de retail media devem beneficiar tanto a margem bruta (+145bps a/a), quanto a margem operacional (+131bps a/a) nesse trimestre”, afirma a dupla.
“Com o primeiro do ciclo do turnaround finalizado – resultando em uma forte desalavancagem financeira, principalmente via venda de ativos não core –, a companhia agora passa a endereçar o segundo ciclo”.
Eles acreditam que, à partir de agora, a companhia deve continuar capturando ganhos de rentabilidade, o que, junto com um maior controle sobre o capital de giro e seu capex, deve levar a um gradual processo de geração de caixa e de continuidade em sua desalavancagem financeira.
Ainda assim, os analistas destacam dois riscos que devem ser monitorados no ano que vem: resolução do alto valor de contingências ainda off-balance, de cerca de R$11 bilhões, e o overhang relativo à iminente venda de participação do Casino.
Além disso, eles também pioraram suas perspectivas para as bottom lines da companhia, dada a abertura da curva de juros brasileira, ocasionando em um maior impacto das despesas financeiras em sua tese de investimentos.
Dessa maneira, a dupla reiterou recomendação de “Compra” para suas ações (PCAR3), mas atualizou seu preço-alvo para os próximos 12 meses, que passou de R$4,70 para R$4,20, com potencial de ganho de 33,76% quando comparado com o seu fechamento de ontem, a R$3,14.
A companhia divulgará seus resultados dia 05 de Novembro.
