A XP publicou ontem (21) um relatório em que traz suas perspectivas para o resultado da São Martinho (SMTO3) referente à safra do segundo trimestre de 2025, equivalente terceiro trimestre deste ano.
Os analistas Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e Samuel ISaak, que assinam o relatório, esperam que a companhia apresente números sólidos, com a sua receita crescendo 20% no comparativo anual, para R$1,8 bilhão, e seu Ebitda ajustado avance 16%, para R$762 milhões, “refletindo volumes e preços mais altos”.
“Além disso, projetamos melhores margens sequencialmente devido à maior diluição de custos, juntamente com melhores preços do Etanol impulsionados pela demanda aprimorada”, acrescentam.
Olhando para o operacional da companhia, o trio projeta uma melhora no segmento de Açúcar e Etanol (A&E), com os volumes e preços do açúcar crescendo 8% e 6% em comparação ao ano passado, respectivamente, o que deve levar a um crescimento de 15% da sua receita líquida em um ano, para R$964 milhões.
Da mesma maneira, eles projetam que a companhia acelere as vendas de etanol, ” já que os preços se recuperaram refletindo uma demanda mais forte”, estimando um crescimento de 15% no volume vendido e 19% em seus preços, em comparação a um ano antes, o que deve levar sua receita líquida a R$587 milhões, alta anual de 16%.
Com relação ao futuro, os analistas afirmam que “a área de cana-de-açúcar e o mix de açúcar são as variáveis mais importantes que ditam as estimativas para 25/26”.
“Esperamos que a safra de cana-de-açúcar do Centro-Sul para 25/26 esteja próxima da nossa estimativa de 24/25, em torno de 605 milhões de toneladas, embora atualmente estejamos acima do consenso”, comentam.
“A previsão do tempo deve ser monitorada de perto, já que a safra de 25/26 está se desenvolvendo sem reservas de umidade no solo”.
Ainda que mantenham essa visão positiva sobre a produção, eles destacam que “a longa entressafra deve ser o fator mais importante para os preços de curto prazo, com a desaceleração das exportações e o período de estoques mais baixos à nossa frente”.
A XP tem recomendação “Neutra” para as ações da companhia (SMTO3), com preço-alvo de R$33,20, com potencial de ganho de 27,25% quando comparado com o fechamento de ontem, a R$26,09.
A São Martinho divulga seus resultados dia 11 de Novembro.
