A Marfrig (MRFG3) divulgou, na noite de ontem (26), seu balanço referente ao quarto trimestre de 2024.
A companhia reportou lucro líquido de R$2,57 bilhões, um salto de 2.172% quando comparado com o resultado do mesmo período de 2023.
Seu Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) cresceu 37,1% em um ano, totalizando R$3,747 bilhões, com sua margem Ebitda avançando 1 ponto percentual, para 9,1%.
Já sua receita líquida cresceu 22,1% no comparativo anual, somando R$41,302 bilhões.
O Safra considerou os números apresentados positivos, apesar do Ebitda ajustado ter ficado “ligeiramente abaixo” de suas expectativas.
“Como vimos em trimestres anteriores, as margens da América do Norte continuam pressionadas devido à disponibilidade limitada de gado. Enquanto isso, além do crescimento do volume YoY, as operações da América do Sul registraram margens melhores do que o esperado, pois a empresa se concentra em produtos de maior valor agregado”, afirmam os analistas da instituição.
“Além disso, houve um ajuste de R$ 2,5 bilhões relacionado aos ganhos de capital da venda de ativos para a Minerva, que excluímos dos resultados operacionais”.
O relatório chama a atenção, também, para a alavancagem da companhia, que caiu “pois a empresa está mantendo sua disciplina financeira para reduzir a dívida”.
Sendo assim, eles mantiveram recomendação Outperform, equivalente a “Compra”, para suas ações (MRFG3).
Para o Bradesco BBI, o resultado foi forte, com destaque para suas operações na América do Sul.
Isso porque o segmento entregou “volumes 8% acima das expectativas (+25% YoY), e margem EBITDA ajustada de 12,8% (+180bps vs. BBIe; +70bps QoQ), e um EBITDA ajustado 17% acima da nossa estimativa”.
Já na América do Norte, “os desafios decorrentes do ciclo de rotação do gado continuaram, levando a uma contração da margem EBITDA de 70bps YoY para 1,9%, o que estava amplamente em linha com nossa expectativa”.
“Considerando tudo, os resultados do 4T24 foram fortes, mas não mudam nossa visão de que o ciclo negativo do gado nos EUA deve continuar a limitar o ritmo independente de desalavancagem da Marfrig e se traduzir em múltiplos mais altos para a empresa no futuro próximo”, ponderam os analistas da instituição.
Sendo assim, eles mantiveram recomendação “Neutra” para suas ações (MRFG3), com preço-alvo de R$19,00, com potencial de ganho de 39,40% quando comparado com o fechamento de ontem, a R$13,63.
A XP partilha da mesma visão, apesar do resultado ter vindo “grande parte em linha” com o projetado pelos seus analistas.
“A oferta continua sendo um problema para a National Beef, apesar dos preços resilientes da carne bovina, a perspectiva é de margens mais baixas – o aumento da produção nos EUA pode ocorrer apenas em 2027 ou 2028”, afirmam os analistas Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e Samuel Isaak, que assinam a publicação.
“A América do Sul está na situação oposta, com uma oferta confortável e preços de gado mais baixos do que o esperado no início de 2025”.
Eles destacam, também, o desempenho da margem da companhia, que “pode se mostrar mais resiliente do que o esperado devido ao seu novo perfil de produção, embora seu histórico permaneça limitado, e as plantas vendidas para a Minerva ainda ajudaram com o fornecimento de matéria-prima”.
Apesar disso, o trio optou por manter recomendação “Neutra” para suas ações, com preço-alvo de R$17,40, com potencial de ganho de 27,66%.
A Genial Investimentos também gostou dos números apresentandos, classificando o desempenho da companhia como “bom”.
“Sob a ótica dos números ex-BRF, seguimos com a visão de que a companhia ainda carece de catalisadores relevantes para 25E do ponto de vista fundamentalista”, afirmam os analistas Igor Guedes, Luca Vello, Isabelle Casaca e Iago Souza, que assinam a publicação.
“No entanto, ao considerarmos o desempenho consolidado, impulsionado pela contínua sólida performance da BRF, o panorama se torna mais favorável”.
Sendo assim, o quarteto manteve recomendação “Manter”, equivalente a “Neutra”, para suas ações, com preço-alvo de R$16,00, com potencial de ganho de 14,86%.
